話分兩頭，卻說楊行密起兵之際，手下親信將領有三十六人之多，功成名就之後，他便大殺功臣，其中包括他的妻弟朱延壽。
楊行密懷疑朱延壽謀叛，于是假裝眼楮有病，每次接見朱延壽的使者時，總是故意說錯使者所看到的，以此表示他的眼病。走路時曾經故意踫到柱子而倒地，朱夫人扶起他，好久才蘇醒，哭著說︰「我的事業成功但喪失了眼力，這是上天要廢棄我啊！我的兒子都不足以成大事。能夠將基業托付給朱延壽，我就沒有遺恨了。」朱夫人很高興，忙召朱延壽。朱延壽到達時，被在寢門迎接的楊行密刺殺。楊行密休掉朱夫人，讓她改嫁他人。
公元902年，楊行密被唐昭宗正式封為吳王。當時唐王朝面臨內憂外患，對于楊行密及其它義軍，都釆取安撫的策略。楊行密獎掖農耕，鼓勵桑織。百姓安居樂業，市面日漸繁榮。他還兩次率軍擊敗朱溫軍的入侵，成功避免了全國更大範圍的動亂。其奠基之吳國，實現由藩鎮向王國轉型，南方割據勢力與北方中原政權並存的局面。
楊行密死後，其子楊渥襲位。楊渥性好游飲，又善擊球，居父喪時，嘗燃燭十圍，與左右擊球為樂，一燭費錢數萬。或單騎出外，竟日忘歸，連帳前親卒，都不知他的去向。左牙指揮使張顥，右牙指揮使徐溫，統是行密舊臣，面受遺命，輔渥襲爵。渥嘗襲取洪州，擄歸鎮南節度使鐘匡時，鎮南軍治洪州。兼有江西地，嗣是驕侈益甚，日夜荒婬，顥與溫入內泣諫，渥怒斥道︰「你兩人說我不才，為何不殺我，好教你等快心？」
張顥、徐溫失色而出。渥恐兩人為變，召入心月復陳璠、範遇，令掌東院馬軍，為自衛計。那知顥、溫已窺透渥意，乘渥視事，親率牙兵數百人，直入庭中。渥不覺驚駭道︰「汝等果欲殺我麼？」
顥、溫齊聲道︰「這卻未敢，但大王左右，多年挾權亂政，必須誅死數人，方可定國。」
渥尚未及言，顥、溫見陳璠、範遇侍側，立麾軍士上前，把璠、遇二人曳下，雙刀並舉，兩首落地，顥、溫始降階認罪，還說是兵諫遺風，非敢無禮。渥亦無可奈何，只好強為含忍，豁免罪名。從此淮南軍政，悉歸顥、溫兩人掌握。渥日夜謀去兩人，但苦沒法。兩人亦心不自安，共謀弒渥，分據淮南土地，向梁稱臣。張顥迫不及待，竟遣同黨紀祥等，夤夜入渥帳中，拔刃刺渥。楊渥尚未就寢，驚問何事，紀祥直言不諱，渥且驚且語道︰「汝等能反殺顥、溫，我當盡授刺史。」
大眾頗願應允，獨紀祥不從，把手中刀砍渥。渥無從閃避，飲刃倒地，尚有余氣未盡，又被紀祥用繩縊頸，立刻扼死。當即出帳報顥，顥率兵馳入，從夾道及庭中堂下，令兵站著，露刃以待，然後召入將吏，厲聲問道︰「嗣王暴薨，軍府當歸何人主持？」
大眾都不敢對，顥接連問了三次，仍無音響，不由暴躁起來。忽有幕僚嚴可求，緩步上前，低聲與語道︰「軍府至大，四境多虞，非公將何人主持？但今日尚嫌太速。」
張顥問為何故？可求道︰「先王舊屬，尚有劉威、陶雅、李簡、李遇等人，現均在外，公欲自立，彼等肯為公下否？不若暫立幼主，寬假時日，待他一致歸公，然後可成此事。」
張顥听了這番言語，倒也未免心慌，十分怒氣，消了九分，反做了默默無言的木偶。可求料他氣沮，便麾同列趨出，共至節度使大堂，鵠立以俟，大眾也莫名其妙。但見可求趨入旁室，不到半刻，仍復出來，揚聲呼道︰「太夫人有教令，請諸君靜听！」
說著，即從袖中取出一紙，長跪宣讀，諸將亦依次下跪，但听可求朗讀道︰
先王創業艱難，中道薨逝。嗣王又不幸早夭，次子隆演，依次當立，諸將多先王舊臣，應無負楊氏，善輔導之，予有厚望焉！
讀畢乃起，大眾亦起立道︰「既有太夫人教令，應該遵從，快迎新王嗣位。」
張顥此時也已出來，聞可求所讀教令，詞旨明切，恰也不敢異議。乃由他主張，迎入隆演，奉為淮南留後。看官，你道果真是太夫人教令麼？行密正室史氏，本來是沒甚練達，不過渥為所出，並系行密元妃，例當奉為太夫人。可求乘亂行權，特從旁室中草草書就，詐稱史氏教令，諸將都被瞞過。連張顥亦疑他是真，未敢作梗。楊氏一脈，賴以不亡。可求誠為功臣。
張顥專權如故，默思徐溫本是同謀，此次迎立隆演，溫卻置諸不問，轉令自己孤掌難鳴。此中顯有可疑情跡，惟有調他出去，免得一患。乃入白隆演，請出徐溫為浙西觀察使。可求聞知消息，即潛往說溫道︰「張顥令公出就外藩，必把弒君罪狀，加于公身，禍且立至了！」
徐溫大驚問計，可求道︰「顥剛愎寡智，可以計誘，公若見听，自當為公設法。」
徐溫起謝可求。可求轉而對張顥道︰「公與徐溫同受顧命，令調溫外出，他人都說公奪溫衛兵，意圖加害，此事真否？」
顥驚道︰「我無此意。」
可求道︰「人言原是可畏，倘徐溫亦從此疑公，號召外兵，入清君側。公將何法對待呢？」
張顥少斷多疑，聞可求言，果將原議取消，乃勸隆演任溫如舊。隆演也是個庸柔人物，一一依從。
既而行軍副使李承嗣，知可求有附徐溫意，暗中告顥。顥夜遣刺客入刺可求，虧可求眼明手快，用物格刀，訊明來意，刺客謂由張顥所遣。可求神色不變，即對刺客道︰「要死就死，但須我稟辭府主，方可受刃。」
刺客允諾，執刀旁立，可求操筆為書，語語激烈。刺客頗識文字，不禁心折，便道︰「公系長者，我不忍殺公，但須由公略出財帛，以便覆命。」
可求任他自取，刺客掠得數物，便去覆顥，但說可求已聞風遁去，但俟異日。張顥只得靜待。可求恐張顥再行加害，忙向徐溫告變，力請先發制人，且謂左監門衛將軍鐘泰章，可與共事，溫遂使親將翟虔，邀泰章入室，與謀殺顥。泰章一力擔承，歸與壯士三十人，商定秘謀，刺臂流血，瀝酒共飲。翌晨起來，裝束停當，直入左牙都堂，正值張顥升座視事，被泰章擲刀中腦，頓時倒斃。壯士一齊下手，殺死張顥左右數十人。徐溫率右牙兵親來接應，左牙兵憚不敢動。徐溫宣言道︰「張顥弒逆，按律當誅，今首惡已誅，尚有余黨未盡，無論左右牙兵，但能捕除逆黨，一概行賞！」
左牙兵得此號令，踴躍而出，捕得紀祥等到來，徐溫命推出市曹，處以極刑。
一面入白史太夫人，史氏惶恐失色，向溫泣語道︰「我兒年幼，不勝重任，今禍變至此，情願自率家口，返歸廬州原籍，請公放我一條生路，也是一種大德呢。」
徐溫逡巡拜謝道︰「張顥為大逆，不可不誅。徐溫豈敢負先王厚恩，願太夫人勿再疑溫，盡可放心！」
史氏方才收淚，溫乃趨退。當時淮南人士，總道徐溫是楊氏忠臣，從前弒渥實未與聞，那知徐溫與張顥實是同謀，不過張顥為傀儡，轉被徐溫所利用，然後又嫁禍于他。
徐溫既殺張顥，遂得兼任左右牙都指揮使，軍府事概令取決。隆演不過備位充數，毫無主意。嚴可求升任揚州司馬，佐徐溫治理軍旅，修明紀律。徐溫原籍海州，少隨楊行密為盜，行密貴顯，倚為心月復，至是得握重權，嘗語嚴可求道︰「大事已定，我與公等當力行善政，使人解衣安寢，方為盡職。否則與張顥一般，如何安民！」
可求當然贊成，張顥所行弊政，盡行革除，立法度，禁強暴，通冤滯，省刑罰，軍民大安。
徐溫乃出鎮廣陵，大治水師，用養子知誥為樓船副使，防遏升州。
知誥系徐州人，原姓李名，幼年喪父，流落濠泗間，行密攻濠州，為所掠，年僅八歲，卻生得頭角崢嶸，狀貌魁梧，行密取為養子，偏不為楊渥所容，乃轉令拜溫為義父，溫命名知誥。及長，喜書善射，沉毅有謀。徐溫嘗語家人道︰「此兒為人中俊杰，將來必遠過我兒。」
自是益加寵愛，知誥事徐溫惟謹。所以徐溫修治戰艦，特任知誥為副使。知誥果然稱職，經營舟師，整而且嚴。
卻說淮南節度使楊隆演，既得嗣位，又由徐溫遣將周本，戡定江西，內外無事。乃令將軍萬全感分詣晉、岐，報告襲位。晉、岐兩國，承認他為嗣吳王，隆演自然喜慰。惟徐溫輔政，權勢日盛一日。鎮南節度使劉威、歙州觀察使陶雅、宣州觀察使李遇、常州刺史李簡，統是楊行密宿將，恃有舊勛，蔑視徐溫。李遇嘗語人道︰「徐溫何人！我未曾與他會面，乃儼然為吳相麼？」
這語傳入徐溫耳中，徐溫派館驛使徐玠，出使吳越，令他道過宣州，順便召遇入朝。遇踟躕未決。玠又說道︰「公若不即入謁，恐人將疑有反意了！」
李遇忿然道︰「君說我反，日前與張顥謀殺楊渥，到底誰反呢？」
徐玠回來報告徐溫，徐溫觸著隱情，頓時動怒，便令淮南節度副使王玠，出為宣州制置使，即加李遇抗命不朝的罪狀，遣都指揮使柴再用，及徐知誥兩人，領兵納壇，乘勢討遇。李遇怎肯听命，閉城拒守，梁再用等圍攻月余，竟不能下。李遇少子曾為淮南牙將，被徐溫捕送軍前，由再用呼李遇指示道︰「如再抗命，當殺汝少子。」
李遇見少子悲號求生，心中好似刀割，乃答再用道︰「限我兩日，當即報命！」
再用牽李遇少子還營，適值典客何蕘，由徐溫派令勸遇，即入城對李遇說︰「公若不肯改圖，何蕘此來亦不想求生，任憑斬首，止靠此一城，恐未能長持過去，不若隨蕘納款，保全身家！」
李遇左思右想，實無良法，沒奈何依了何蕘，開門請降，那知徐溫卻是利害，竟令柴再用把李遇殺死，且將李遇全家人口，一並誅夷。如此殘虐，難怪無後。
知誥以功升升州刺史，選用廉吏，修明政教，特延洪州進士宋齊邱，闢為推官，與判官王令謀，參軍王翊，同主謀議，牙吏馬仁裕、周宗、曹悰為月復心，隱然有籠絡眾心，締造宏基的思想。惟向溫通問，恪守子道，一些兒不露驕態。溫嘗謂諸子道︰「汝等事我，能如知誥否？」
從此知誥所請，無不依從。
知誥密陳劉威專恣，不可不防，徐溫又欲興兵往討。
劉威有幕客黃訥，向威獻議道︰「公雖遭讒謗，究竟未得確據，若輕舟見溫，自然嫌疑盡釋了。」
威如訥言，便乘一小舟，只帶侍從二三人，徑詣廣陵，陶雅亦至，與徐溫相見。徐溫館待甚恭，以後進自居，且轉達吳王隆演，優加二人官爵。劉威、陶雅很是悅服，一住經旬，方才告別。溫盛筵餞行，席間備極殷勤，佯作戀戀不舍的狀態，引得威、雅兩人，死心塌地，誓不相負，方灑淚還鎮去了。【徐溫頗有莽、操手段。】
已而徐溫與劉威、陶雅，推吳王楊隆演為太師，溫亦得升官加爵，領鎮海軍【治潤州】節度使，兼同平章事職餃。徐溫尚在廣陵，遣將陳章攻楚，取得岳州，擒歸刺史苑玫。又在無錫擊退吳越兵。楚與吳越，先後訴梁，梁命大將王景仁為淮南招討使，率兵萬人，進攻廬、壽二州。徐溫與東南諸道副都統朱瑾，聯兵出御，大破梁軍。徐溫遂任馬步諸軍都指揮使，並兩浙招討使，兼官侍中，晉爵齊國公。乃徙鎮潤州，留子知訓居廣陵，知訓已得充淮南行軍副使，至是更握內政，小事悉由知訓裁決，大事始遙與溫商。當時淮南一大鎮，只知有徐氏父子，不知有楊隆演了。
梁主友貞，聞淮南勢盛，恐東南各鎮，或與淮南連兵，將為梁患，正擬設法牢籠。可巧荊南節度使高季昌，造戰艦五百艘，治城塹，繕器械，招兵買馬，有志稱雄，梁主亟封他為渤海王，賜給袞冕劍佩，為羈縻計。季昌意氣益豪，日謀拓地，探得蜀有內變，即親率戰船，攻蜀夔州。
欲知後事如何，且看下回分解。