卻說晉王李存勖打敗王彥章之後，南下滅梁已是大勢所趨，李嗣源、馮道、郭崇韜、李存審、安休休、安金全、孟知祥、元行欽、高行周等聯章請晉王稱帝。李存勖也難抵帝位之誘，命人打制龍冠、龍袍，決意擇吉日登級。
此事報至晉陽，監軍張承業以為不可，從晉陽遠道而來求見晉王。張承業此時已年老多病，來至魏州已僵臥病榻，李存勖親來探望。張承業言道︰「老奴以為不可稱帝，千歲與先王血戰三十余年，報國除奸，復唐宗稷。今梁孽未滅，徭役繁重，而稱帝立朝，空乏民力，此其一也。若要稱帝，朝廷需冊命大禮，宗法樂章，新立宗廟，今尚無禮樂典制，此其二也。周文王三分天下有其二尚不敢稱帝，而如今群雄並立，稱帝難令諸侯歸附反失人心，此其三也。只此三條，千歲萬不可稱帝。中原朱梁、兩川王建、南漢劉岩冒稱帝冑，已失道義，千歲當以道義討伐；荊王高季興、吳王楊溥、越王錢、閩王王審之、楚王馬殷五候分據江南，千歲可用仁義撫之；那時面南而稱孤，霸業可成矣。」
李存勖言道︰「孤王也是受不住眾人推舉，才與承業商定此事。承業重疾染身，還需細細調理，待孤王平定朱梁之日，定復李唐江山。」李存勖遂命人將張承業送回晉陽養病。
李存勖雖然在軍事上頗有才能，但在政治上卻是一個目光短淺的人。他在繼晉王位初期，因為面臨著生死存亡的問題，尚能克制自己，采取一些改革措施，雖然只是頭痛醫頭、腳痛醫腳的應急之策，但畢竟還是有所作為的，當渡過危機後，他性格中的劣根性便表現出來了。
李存勖喜歡賭錢，也愛好歌舞戲曲，經常需要大量的錢財用于支付賭賬和賞賜伶人。在建國稱帝之前，他把主要精力用于軍事作戰，河東軍府政事則委于張承業掌管。張承業是一個廉潔奉公、克盡職守的人，在他的慘淡經營下，晉王治內百業復興，社會穩定，蓄積了大量的錢谷，供應戰爭的需要。李存勖娛樂方面的開支也需要通過張承業獲得，而張承業卻認為財賦應用于政事和軍事，不應花在這些方面，所以常常拒絕支付。李存勖總覺不方便，于是便想了一個辦法，另行設立了個「酒錢庫」作為自己私用，並要其子李繼岌為張承業跳舞，賺取錢帛。不料張承業仍然分文不給，只用他個人的財物，如寶帶、良馬相贈，公家的錢物卻絲毫不予支付。李存勖指著錢庫說︰「和哥（指繼岌）乏錢，七哥（指承業）應以公錢與之，寶帶、良馬的價值也太小了。」張承業說︰「所給郎君之物，皆出自承業的俸祿，公家之錢是大王用于養戰士的，承業不敢以公物作為私禮相送！」李存勖借酒耍瘋，口出惡言，逼迫張承業出錢。張承業說︰「老僕這麼做，非為子孫計，只是想以此庫錢為大王成就霸業之用，不然大王自取之，何必問老僕。不過財盡民散，一無所成而已！」李存勖惱羞成怒，拔劍行凶，張承業上前抓住他的衣襟，哭泣著說︰「老僕受先王顧托之命，誓為國家鏟除汴賊，若以愛惜公家錢物而死于大王之手，老僕就是在地下見到先王也無愧了！今日就請大王殺了老僕吧！」就在前庭鬧成一團之時，驚動了李存勖之母曹氏，遂將他喚入內室責備，李存勖大孝，于是慌忙向張承業叩頭謝罪。次日，曹氏又帶李存勖專門向張承業賠禮謝罪，才將一場風波平息了下去。可見李存勖雖為惡少，但尚能顧及大局，不敢一味地胡鬧下去。
李存勖送走張承業不過三日，有中軍官來報有五台山僧人獻寶鼎一尊。李存勖令僧人來見，這和尚法號智譚，智譚和尚雙手合掌說道︰「喔彌陀佛，老衲智譚從五台山掘寶鼎一尊特來獻于晉王千歲。」說著令徒弟將寶鼎獻上，李存勖令人為智譚看座，走至寶鼎近前雖有泥土相嵌，但仍金光耀眼，寶氣逼人，左右文武將官也被此鼎折服。
李存勖問道︰「諸公可知此鼎何來？」
謀士馮道言:「觀此鼎紋，此鼎乃上古寶鼎，傳國之寶。」
李存勖問︰「此鼎朔源可道快速速講來。」
馮道言:「上古大禹王治河劃九州，以九州之青銅鑄九鼎于荊山之下。華夏九州名山大川、福瑞奇景鐫刻于九鼎之上。夏王視鼎為傳國之寶。夏滅商興，九鼎遷于商都亳京；商滅周興，九鼎又遷于周都鎬京。秦始皇一統六國，遷鼎于咸陽，國滅則鼎遷，九鼎歷經戰亂已湮沒于世，今卻出于聖地仙山，定于魏州中原。賴此祥瑞，必能定鼎中原。」
參軍郭崇韜言道︰「為臣也曾听說楚莊王曾問鼎以成霸業，今得此祥瑞，乃帝命傳承，臣請千歲順應天命，制印稱帝。」李嗣源、安休休、安金全、孟知祥、元行欽、高行周紛紛跪地請晉王李存勖設壇稱帝，李存勖推讓再三，才定于四月稱帝。
公元923年，後梁龍德三年四月，晉王李存勖在魏州城南，高築法壇，供奉寶鼎。五台山主持智譚登壇做法，壇下金幡千頂列隊兩側。李存勖在眾人相擁之下，祭天稱帝。廢前唐年號天祐，改元同光，設魏州為東京，太原為西京，鎮州為北都，國號為「唐」，大赦天下。追封祖父李國昌為獻祖皇帝；父親李克用為太祖武皇帝。李存勖以自身為李唐帝冑，追立唐高祖、太宗、懿宗、昭宗宗社，立宗廟于太原。李存勖謚為莊宗，此朝史稱「後唐」。尊生母曹氏為皇太後，嫡母劉氏為皇太妃。劉氏毫不介意，依著故例，向太後曹氏處稱謝，曹氏卻有慚色，離坐起迎，露出局促不安的神態。劉氏獨怡然道︰「願吾兒享國無窮，使我得終天年，隨先君于地下，已是萬幸！此外還計較甚麼？」曹氏亦相向欷歔。嗣命宮中開宴，彼此對坐，略跡言情，盡歡而罷。後人共稱劉太妃的美德。
莊宗封其長子李繼岌為魏王，其余四子李繼潼、李繼嵩、李繼蟾、李繼皆因年幼未予封王。豆盧革拜為門下侍郎，盧程為中書侍郎，，郭崇韜為中門使，馮道為太博學士。封李嗣源為上柱國大將軍、太尉、蕃漢馬步軍都招討，李存璋為柱國將軍、中書令兼幽州盧龍節度使，孟知祥為柱國將軍兼太原尹、元行欽為驃騎將軍、安休休、高行周、安金全等眾人也皆有封賞。丁會、閻寶病故任上，周德威、石紹雄、李嗣昭等戰死者也皆有追封。李存勖在魏州稱帝，各州郡傳檄飛報更用年號，歧王李茂貞稱臣歸附，唯有監軍張承業已是病入膏肓，病故于晉陽，享年七十七歲。
後梁龍德三年，後唐同光元年，公元923年十月，李嗣源率李從珂、安重誨、石敬瑭、史建瑭等三萬人為前軍，李存勖率安休休、元行欽、高行周、夏魯奇等五萬人為後軍，直逼開封，一路之上所向披靡，沿途州縣望風而降。
卻說後梁末帝朱友貞在開封府內焦急等待前敵戰報，有太監稟報大將軍袁象先有緊急軍情求見。朱友貞令其來見，袁象先一見朱友貞伏地痛哭，朱友貞問道︰「愛卿，前敵如何?」
袁象先哭道︰「都督王彥章苦等援兵不到，與唐兵拼死苦戰，突圍之時重傷被俘，恐不能生矣！」
「啊！」朱友貞嚇得目瞪口呆︰「這如何是好？」
袁象先言道︰「萬歲速差人往相州招段凝撤兵，以救京師之急。」
朱友貞言道︰「前些日子我已命人往相州傳旨，已過數日，卻不得回音。」
此時駙馬趙岩慌忙來見，趙岩奏道:「陛下大事不好，曹州刺史李知節不戰而降。倘若唐兵星夜兼程，明早即可兵臨開封。」 駙馬趙岩見朱友貞不再理會，便悄悄退下，連夜出城逃走。
朱友貞黔驢技窮，恍恍惚惚獨自一人走到椒蘭殿跪在朱溫畫像跟前伏地痛哭，左右太監宮女皆不敢過問。直到半夜，宮內禁軍統領皇甫麟來至椒蘭殿，奏道︰「啟稟萬歲，唐將李嗣源率三萬人馬已到開封城下。」
伏在地上的朱友貞擺了擺手，皇甫麟退下。待到五更天時，大將軍袁象先、宰相張全義紛紛跪至椒蘭殿請命，張全義言道︰「臣啟萬歲，唐主李存勖命人下戰表，晌午時分若不獻城，將率兵攻城，請萬歲定奪。」
朱友貞跪了一夜，有氣無力地言道︰「卿等拼死守城便是，退下。」幾位大臣相互看了一眼，退出椒蘭殿。
又過了一個時辰，皇甫麟再到椒蘭殿奏道︰「啟稟陛下，唐兵已經攻城，末將願保萬歲突圍。」
朱友貞言道︰「現在突圍又待怎樣？當年朱友珪殺父皇在此殿登基，朕誅兄長也在此殿登基。如今朱氏天命將終，朕欲從此殿升天以追隨父兄。請皇甫將軍助朕一刀。」皇甫麟聞言痛哭流涕。朱友貞又言︰「請將軍出刀！」皇甫麟抽噎著拔出腰刀，一道血光，朱友貞命歸西天，歷時十六年的後梁就此終結。八萬唐軍將開封團團圍住，攻勢銳不可當。城中一來無兵，二來無將，滿朝大臣會聚椒蘭殿外商議對策。只見禁軍統領皇甫麟提劍而出，對眾人言道︰「諸位大人，萬歲已自刎歸天。」此言一出，滿朝官員無人為君主流淚，百官均力主獻城歸降。朝中文武紛紛往東門之外迎降莊宗，惟有敬翔在府中伏地而哭，懸梁自盡。
太傅張全義、大將軍袁象先率領城中文武獻城歸降，獻上後梁傳國玉璽。
李存勖率兵入城，唐主命緝梁主友貞，有梁臣攜首來獻，當由唐主審視，憮然嘆道︰「古人有言，敵惠敵怨，不在後嗣。朕與梁主十年對壘，恨不得生見他面。今已身死，遺骸應令收葬；惟首級當函獻太廟，可涂漆收藏。」 左右聞諭，當然依言辦理。
李存勖令人在椒蘭殿前擺上李克用臨終遺箭，祭祀亡靈，折斷最後一支雕翎。正是︰
克用當年志未酬，
不平三恨死不休。
莊宗一統中原日，
遙望已過二十秋。
三日後，梁將段凝殺駙馬趙岩，將其人頭獻上歸降後唐。莊宗大喜，封段凝為上將軍之職，復為唐臣，並與後唐宰相豆盧革、盧程，中門使郭崇韜、太博學士馮道等共赴開封參議朝政。
段凝揚揚自得，毫無愧容。梁室舊臣，相見切齒，凝遂暗地進讒，極力排斥。于是貶梁相鄭玨為萊州司戶，蕭傾為登州司戶，翰林學士劉岳為均州司馬，任贊為房州司馬，封翹為唐州司馬，李懌為懷州司馬，竇夢徵為沂州司馬，崇政院學士劉光素為密州司戶，陸崇為安州司戶，御史中丞王權，為隨州司戶，共計十一人，同日黜逐。段凝意尚未足，再與杜晏球聯名上書，謂梁要人張漢杰、朱珪等，竊弄威福，殘害群生，不可不誅。唐主再下詔令，首罪敬翔、李振，說他黨同朱氏，共傾唐祚，宜一並誅夷。朱珪助虐害良，張氏族屬，涂毒生靈，一應駢戮。
這詔一下，除敬翔已死外，所有李振、朱珪、張漢杰、張漢倫等，均被縛至汴橋下，盡行處斬。所有妻孥人等，亦被收戮，敬翔家屬，也並受誅。趙珪逃至許州，為匡國節度使溫韜所殺，獻首唐廷。趙岩家滿門抄斬，自不必說。以上諸人非無應誅之罪，但由段凝上書，始命誅夷，唐主于凝何德？于群臣何仇耶？人之無情，乃至于此。
李存勖賜段凝姓名為李紹欽，杜晏球姓名為李紹虔。追廢朱溫、朱友貞為庶人，毀去梁宗廟神主，並欲發朱溫墓，斫棺焚尸。河南尹張宗奭，已復名全義，自河南入朝唐主，唐主與語掘墓事，全義面陳道︰「朱溫雖陛下世仇，但已死多年，刑無可加，乞免焚斫，借示聖恩！」【不憶妻女被婬否？】
唐主乃止，只令鏟除闕室，削去封樹，便算了事。乃頒詔大赦，凡梁室文武職員將校，概置不問。令樞密使郭崇韜權行中書事，尋進封為太原郡侯，賜給鐵券，並兼成德軍節度使，崇韜職兼內外，竭忠無隱，唐主亦倚為心膂。豆盧革、盧程等，本沒有甚麼才能，無非因唐室故舊，坐受成命。
唐主命肅清宮掖，捕戮朱氏族屬。所有梁主妃嬪，多半怕死，統是匍匐乞哀，涕乞求免，獨賀王友雍妃石氏，兀立不拜，面色凜然。唐主見她豐容盛鬋，體態端莊，不禁愛慕起來，便諭令入侍巾櫛。石氏瞋目道︰「我乃堂堂王妃，豈肯事你胡狗。頭可斬，身不可辱！」
唐主怒起，即令斬首。繼見梁末帝妃郭氏，縞裳素袂，淚眼愁眉，仿佛帶雨梨花，嬌姿欲滴，便和顏問她數語，釋令還宮。此外一班妃妾，或留或遣，多半免刑。是夕召郭氏侍寢，郭氏貪生畏死，沒奈何解帶寬衣，一任唐主戲弄。石氏寧死不受辱，郭氏忍辱偷生，其實都沒有什麼錯誤！欲知後事如何，且看下回分解。