ns區，一棟寫字樓。
辦公室里，彌漫著難以言語的煩躁氣氛，有的員工敲了一會兒代碼後，會突然發出一陣嘿嘿嘿的傻笑。
上市在即的消息，像是旋風一樣迅速的傳遍了辦公室，就算是管理層再三的壓制，但是信息還是不脛而走，很多持股的員工們都壓抑不住內心的興奮，盤算著自己手中的股份可以為自己帶來多少收益。
而沒有股份的新人，也挖空了心思開始尋思，如何在上市的這段時間里得到公司的股份？
但是與基層的盲目樂觀和對上市的前景期待不同，辦公室里則呈現著另一種不同的景象。
香煙彌散的雲霧飄蕩在整個辦公室，張志東扇了扇眼前的嗆人的煙味，起身打開半扇窗戶。
然後回頭看著一排的人有些愁眉不展，安靜的會議室里有些詭異。
眾人的目光游移，但無時無刻的余光都在關注著桌前的那個人。
等著他最後的決議！
桌前的pony仿佛對這些目光視若不見，心中的情感難以表達，還好他是個的內斂的人，面部表情一點不變，但是抖動的小腿卻出賣了他。
對于上市的感懷，對于未來的迷茫，對于公司無窮的壓力，對于暴富的喜悅，對于這一切的一切，都埋葬在他金絲眼鏡後儒雅外表的深邃眼眶里。
他會怎麼辦？
張志東的坐回了自己的位置，心中不經回想著這個幾個月的經歷。
騰訊的商務通訊軟件，qqtm的推出遠遠達不到預期，這對于一家即將上市的企業，對于領導人的內心打擊可以想象，而作為領導人的pony表面上波瀾不驚，但是他下班回家的時間卻默默的延遲了。
多年的老友，張志東可以感受到他內心的焦躁和壓抑。
但是他挺住了，六月上線的騰訊休閑游戲給公司帶來巨大的驚喜，公司的用戶與休閑游戲結合創造了巨大的利益，q幣在休閑游戲的推出後再度暢銷。
這場勝利不由讓眾人懸著的心，再度放下。
而即時通訊業務在六月突破兩億大關後，穩步向前，現在半年里已經又增長了兩千多萬，即將達到兩點五億！
增長速度放緩，張志東卻一點都不擔心，因為在他看來，這不過是國內通訊市場已經開始飽和了，騰訊的用戶人數已經達到了國內上網人數的峰值。
不是騰訊新增用戶增長變緩，而是國內上網人數增長變緩。
他卻不知道，原時空，騰訊的用戶在上市前不久，也就是明年的四月就將達到三億的用戶。
而此時卻出現了一個攔路虎，攔截了相當數量的騰訊用戶。
那就是默默發展的臉譜網。
但是就算是知道，張志東此時估計也不敢多做動作，畢竟十二月上線的騰訊tm的表現太差了。
平時的騰訊輸得起，畢竟用戶數量太多，抗風險性很大，但是現在上市在即，要是在上市的關頭與對手爭斗的太慘烈，導致股民們看空，那就糗大了。
上市，還是上市！
從去年開始，公司就出現了這個聲音，大家雖然不說，但是都在默契的為上市準備著。
但是原定的紐交所上市，卻中途夭折，給公司的創始人們當頭棒喝。
因為騰訊的業務不明朗，導致發行商對于承銷股票並不積極。
著其中的主要緣故，還是紐交所上市的中國企業，大都是以能源、電信、保險等國字頭的大企業為主，包括中石油、中石化、中海油、中國電信、華能國際、中國聯通、中國人壽、上海石化等等的一系列大型壟斷型國企。
截止到2003年12月底，張志東都沒有看到一家的中國互聯網股成功在紐交所上市，那麼紐約華爾街能夠接受一個來自中國的民營互聯網企業嗎？
騰訊就是那個例外嗎？
這是壓在所有創始人心頭的一個大大的問號。
除此之外，紐交所對外國公司的上市標準極為嚴苛，騰訊其實已經讓券商模底過一次，事實是騰訊的標準還不達標！
其中，就包括股票發行規模，需要至少5000個美國持有者，至少發行250萬的普通股，市值至少一個億美元。
除此之外，還有相當嚴格的財務標準，三個條件任選一個才能達標。
其一，連續三年的稅前利潤，必須達到一個億，美元！最近兩年的利潤，分別不低于2500美元。
而此時的騰訊在2003年的全年收入，經過會計事務所的統計，張志東知道至少在七個億以上，利潤在三個億左右，折合美元是三千六百萬美元。
但是2002年的全年收入已經公布，張志東知道具體是在2.63億，利潤有1.4億，把這個數字反反復復的寫在自己面前的白紙上。而後，用還在八點幾的美元匯率去除這個數字，怎麼也沒有超過2500萬美元。
張志東不由的失望的嘆了一口氣。
其二，資產標準，在全球必須擁有至少5億美元的資產，在過去的十二個月里至少營收1億美元，最近三年的流動資金至少一億美元。
其三，淨資產標準，全球淨資產至少七億五千萬，最近的財務年度收入至少七億五千萬美元。
同樣的，騰訊的資產淨值在4.9億元，遠遠的未達到資產標準和淨資產標準。
所以紐交所的敲鐘之旅，還沒開始，就已經結束了。
但是，如果肯再等上一兩年，騰訊還是有希望紐交所上市的。
劉志平轉開盯著pony的目光，看了看張志東，感覺從背後的窗外吹來的風有點涼，就碾滅了手中的香煙。
去美利堅，還是去香江？
選擇美利堅上市是非常有利的，因為美股在年中的時候，已經開始漸漸復蘇，納斯達克已經開始了有回暖的跡象，而香江則緩慢的多，市場還是一片的冰涼。
回暖的股市，更加利于騰訊的上市估值，所以劉志平內心還是很希望騰訊公司能登陸納斯達克的。
但是大家不要太多迷信美利堅股市了。
納斯達克雖然是美股，但是他的中文名字叫做「創業板」……
創業板是什麼市場大家都知道，而騰訊已經成立了多年，有穩定的盈利，雖然在納斯達克上市可以獲得更高的估值，但是其中的花費以及承擔的風險，卻讓這些創始人們有些畏懼。
其中最關鍵的一點就是，騰訊的模式在美利堅找不到一個可以類比的標桿企業，此時的騰訊還只是一個即時通訊起家的公司，主要盈利方式大都在游戲方面。
所以騰訊在他們看來，更像是一家休閑游戲公司。
美利堅的所有即時通訊工具，icq、雅虎通、msn，都不是一家獨立的公司，而且這些公司都沒有合適的盈利方式。
出于美利堅的自傲，它劉志平不認為騰訊這樣一個在他們看來是盜版icq的公司，能夠打動美利堅的投資人？
以他們想象，騰訊更像是一個休閑游戲網站，而即時通訊這是一個昂貴的附屬業務。
而相反，香江則更加靠近騰訊的大本營。
騰訊的公司總部在鵬城，過了海關就是香江。
而在香江，有大批的分析師和股民投資人都使用過騰訊的軟件，它的價值被充分了解。而不像是美利堅一樣，需要飛過半個地球，向那些投資人解釋一個他們從來都沒有用過的東西。
向一個用過這軟件的人解釋它的用處簡單？
還是想一群完全沒听過騰訊的人，吹一個他們從來沒听過的故事簡單？
股市，最後還是要看誰會買單？
顯然香江的投資人，一定會比美利堅的更加容易為騰訊買單。
寧為雞頭，不為鳳尾。
與其去納斯達克當一個不受待見的「孤兒」，還不如就近上市，還有可能會成為香江股市的紅籌股。
可惜的是國內此時，對互聯網企業上市關閉了申請窗口，不得不說這讓人感到惋惜。
此外，員工意見也是pony必須考慮的。
張志東抬頭和劉志平對視了一眼。
因為在騰訊的創業初期，是給核心員工兌現了期權的，而pony想要在上市之前，用低一些的價格回購股份，但是對于外國人投資人很難認可這種行為。
在他們看來，回購股份的錢，應該屬于公司利潤，這樣在上市前夕降低公司的利潤，是一種不恰當的行為，因為這是會影響到騰訊的後續估值的。
而香江，則對這種行為表示理解，所以pony馬考慮到公司員工的態度，則偏向了香江。
至于，為什麼要提前回購股份呢？
因為上市之後，會有很長一段時間的禁售期，員工手中的股份只是股份，不能變成現金，提高生活質量。而且過了禁售期，一般大股東和投資公司都後會套現一部分股份，導致股價下跌，低迷很長一段時間。
這對于持股較少想要套現的員工來說，極為不友好。
所以大家都希望在上市前，先兌現期權，拿些現金改善生活，至于他們買了股票之後，後來後不後悔也就不得而知了。
「志東，你們項目組怎麼又要申報經費？」劉志平低聲的和身邊的張志東說起工作。
「最近不是出現一款臉譜網的網站很有趣嗎？我們需要提前研究一下，如果有價值……在上市後，就會立刻在qq里添加這個功能……」張志東解釋道，是因為劉志平是高盛派出的人，來幫助騰訊運作上市項目，所以對于一些財務支出極為敏感，需要他們的配合。
而在這個上市的過程中，pony馬對于劉志平的才干產生了興趣，對他很是欣賞，以至于達到了邀請他參與騰訊核心創始人會議的程度。
以張志東對pony的了解，這位老友估計像是要挖人牆角了。
「最好動作不要太大，我們就快要提交上市申請了……」此時的劉志平還不是騰訊公司的核心，他只是高盛派來幫助騰訊ipo上市的。
所以他沒有干涉騰訊業務發展的權力，只有給他們一些建議。
「嗯，pony和我說了，要一擊必殺，現在不過是提前做好準備……」
劉志平听著張志東的話，點了點頭。
卻不知道，與此同時，玄武市的一台電腦上，一個年輕人收到了一封郵件。