晚餐後，向雪為衛哲東換紗布，很驚喜地發現傷口的愈合速度超過了她的預計。難怪衛哲東不當一回事，這種傷在他看來還真不算什麼重傷。
「總公司這邊還要招一點人，不過這兩天來應聘的不多，大概都在忙著過年。」向雪笑著說，「我都已經深深地感受到了過年的氣氛，其實現在離過年還有大半個月呢！」
「相比較而言，北方的年味比江南要濃。近幾年，江南已經感受不到年味了。所以，你來京城過年，是一個多麼明智的選擇。」
向雪想正反駁，衛哲東已經悠悠地接了下去︰「當然，你沒有把四年前的我扔在高速公路上，是更明智的選擇。」
「你的臉皮真厚。」
「那我們明天去長城吧！」
「長城？」向雪茫然地問，「怎麼忽然想去長城了？天氣這麼冷，估計長城上應該會更冷吧？」
「比一下我的臉皮和城牆的厚度。」
向雪笑靨如花︰「這還用比嗎？城牆的厚度哪能跟您的臉皮比啊！你每天早出晚歸，傷口還能好得這麼快，也得賴于你的皮厚哦。」
衛哲東哭笑不得，心里卻是暖暖的。真好，以前那個俏皮活潑的女孩，正在慢慢地回來。
「快穿上衣服，別著涼了。」向雪遞過來一件珊瑚絨的家居服，有點厚度，大概真是怕他著涼發燒。
盡管並不覺得涼，衛哲東還是接過來穿上。這種小事，沒有必要違拗向雪。不過，順手把她攬到懷里的時候，還是有點微微的不滿。
衣服有點厚，哪怕只隔著一層布料，也覺得和向雪的距離有點遠了。
「我剛剛查閱了一下米塔爾收購阿塞洛的案例，原來是一家印度的企業，除了行業，倒跟向氏有點相似，都是家族企業。不過人家的規模比向氏要大多了，年產值和員工人數和衛氏差不多。」
「那是世界最大的鋼鐵生產企業，米塔爾家族的控制達到88%，這個比例有點驚人。」衛哲東笑著說，「衛氏采取的綜合性戰略，但是米塔爾卻是把一個行業做到極致。」
「這次收購戰的亮點主要是在于它收購的是全球第二大鋼鐵企業，本身也有很多並購的交易。米塔爾主動提出收購報價的時候，阿塞洛可一點不給面子，提高分紅、公布遠景增長計劃、壓縮開支來應對，連政府方面都支持阿塞洛進行反收購戰，盧森堡還提議阿塞洛以發行認股權的方式發起反擊。」
衛哲東點頭︰「對，不過最終還是成功了，雖然聯合組建的公司為叫阿塞洛－米塔爾，但是米塔爾控制了阿賽洛的5.945億股票和1990萬股可轉換債券，佔阿塞洛完全稀釋後股權的91.88%，絕對控股。」
向雪一臉崇拜地看著他。
要知道，她可是專門做了筆記的，可是衛哲東近期絕對不會有時間研究這些並購案例，可是說起來依然如數家珍，可見以前也是下過功夫的。
衛哲東勾起了唇︰「這也是人家有魄力，一般來說能夠佔到百分之五十以上就可以算是控股了，尤其是這種大型企業，百分之三十的比例也可以達到控制的目的了。原來的報價28.2歐元一股的價格就不低，後來至少提高了百分之二十，而且全部以現金形式支付。在這麼大的並購案里全部采用現金形式支付的，還真不多。」
向雪感慨︰「畢竟是這麼大的金額，可能這也是家族企業不為數不多的優勢之一了。」
「只要家族中不斷有新鮮的人才冒出來，其實經營家族企業會更容易一些。」衛哲東搖頭，「衛氏主要自己有蛀蟲，我父親沒能支撐得起來。如果當年我父親有六叔的才華，我二叔和四叔未必敢起這些心思。」衛哲東很中肯地評價。
雖然子不言父過，但是父親在經營方面確實是太弱了，以至于造成了衛氏後來的動蕩，差一點就得易手。
「沒關系，現在都好起來了。」向雪柔聲說。
「交給六叔以後，我就可以一門心思發展我們的東雪集團。等成功收購向氏，boya並入東雪，你就可以過詩酒風流的生活了，不用再研究並購案。」
向雪笑了笑︰「其實真的研究起來，還挺有意思的。我還看了戴爾公司的杠桿並購，等等……」
說著，她月兌離了他的懷抱，走到書桌前，拿起了自己的筆記本︰「你看，我還把資本結構做了一個摘錄，發現這次交易融資的手段真是復雜。有高級有抵押定期貸款40億加15億就是55個億、資產擔保貸款20億，第一留置權過橋貸款融通20億、第二留置權過橋貸款融通12.5億、定期商業應收票據融資融通19億、循環消費者應收賬款融資融通11億。這樣算下來，動用的銀行債務不高達137.5億美元。當時對戴爾股票估值是244億美元，然後對企業價值是222億美元，怎麼算出來的？」
衛哲東看著她端正的筆記問︰「你是說企業價值嗎？」
「對，股票估值和企業價值不一樣嗎？」向雪有點迷惑地問，「我學完了財務管理科目的企業估價，可是不管用什麼方法計算，都得不出這個結果來。」
「美國資本市場計算並購成本的方法不一樣，通常用的是標的公司股票市值加上長期債務再減去現金，並購收益以ebitda為依據。」
「息稅前利潤？不對，還有一個da……」向雪皺眉。
「稅息折舊及攤銷前的利潤，也就是息稅前利潤再加上折舊和攤銷，它被私人資本公司廣泛使用，用來計算公司的經營業績。戴爾的杠桿收購，實際上就是一個私有化的過程。其實戴爾收購公司的價格還是偏低的，從現在來看都很便宜。所以當時戴爾最大的機構股東東南資產管理公司還提起過訴訟。」
「好像每一次大的並購案都會伴隨著訴訟，事前應該征詢法律顧問的意見，不然麻煩事太多了。」向雪笑嘻嘻地說，「衛氏其實也有很多並購案，而且還是海外並購案，我還不如參考衛氏的案例呢！」
「衛氏的並購手段很多，可能一開始你看不明白，先看幾個具有典型性的案例會更能夠理解其他的並購案，也能夠更靈活地設計自己的並購案。」
向雪扁嘴︰「不舍得？」
「我的就是你的，自己對自己有什麼好舍不得的？」衛哲東失笑，「不用一再提醒，我記得呢！」
「我不是這個意思……」向雪有點窘了。