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446 後浪傳媒IPO,我不希望發行價太高

12月8日,大雪節氣的第二天,港島的天氣也涼了下來,白天最高氣溫只有20度左右了。

Louna還要一周時間出月子,孟瀾和馮泉還要十來天時間。

這一天,楚陽回了特區,因為後浪傳媒要遞交A股上市的申報材料了。

作為後浪系最早創辦的一家平台公司,後浪傳媒已經創辦近8年時間,其他的平台產品,等于都是從後浪傳媒這個平台上孵化出來的。

早在2010年,後浪傳媒的現金流便快速轉正了。

2014年,後浪傳媒的財務條件便滿足了在A股上市的要求,其後不斷有券商投行找上門來,游說後浪傳媒IPO。

但是後浪系一直壓著,因為在移動互聯領域的布局尚未完成。

便宜購反而成了後浪系第一家上市的公司。

如今,便宜購上市5個月了,股價一路穩健上漲,被海內外許多機構重倉買進,股價已經破了260港幣,總市值近1.2萬億港幣,折合1560多億美金。

便宜購已經是港股第二大市值,距離鵝廠控股的1.36萬億港幣市值,只差了不到15%。

便宜購在港股被各路機構資金熱捧,有好幾家國際頂級投行,都將便宜購的目標價看到350港幣左右,也就是2000億美金的總市值。

華夏內地主流財經媒體,已經將後浪系視為國內最優秀,最具創新實力的互聯網企業。

9月份,章一明代表後浪系,在虹陽科博會互聯網論壇上,首次提出了[元宇宙]概念,並且透露了後浪系在虹陽投資60多億建設後浪研究院,未來五年將投入不低于1000億,面向下一代互聯網進行研發,打造全球第一家元宇宙公司。

這條新聞出來之後,各種游資甚至在A股炒了一波元宇宙概念。

便宜購在港股的成功,也讓內地主流財經媒體,對A股IPO的審批制度開火。

這十多年來,內地頭部互聯網企業全都在海外上市,連便宜購這樣優秀的移動電商企業,也未能留在A股。

一切,都是A股審批制下的IPO條件太苛刻,滿足不了便宜購這類公司的融資需求。

所以,無論是媒體還是大量投資者,都盼著後浪系業務模式最成熟的後浪傳媒,能在A股IPO。

實際上,去年特區交易所和魔都交易所都先後拜訪過後浪傳媒,表達了希望後浪傳媒在A股上市的意願。

2015年,後浪傳媒營收突破了450億,淨利潤達到100億出頭。

而2016年前三季度,後傳媒營收已經過了450億,全年將突破600億,淨利潤將破150億。

從今年3月開始,後浪傳媒便與內地一線券商中金和仲信建投簽了合約,開始進入IPO籌備期。

由中金和仲信建投聯合保薦。

楚陽前世對仲信證券印象不好,篩選保薦機構時,讓秦春直接PASS掉了。

牛逼哄哄的仲信證券,一度後浪傳媒的決定非常懵逼。

12月8日,是兩家保薦機構與後浪傳媒的最後一次溝通會,之後就要正式遞交IPO申報材料了。

接下來就是IPO輔導期了,最少也要三個月。

然後,如果拿到IPO批文,就等著證監機構安排上市了。

後浪傳媒是一家高質量的互聯網傳媒企業,兩家保薦機構對于拿到IPO批文沒有任何懷疑,現在只涉及到IPO定價以及上市時間的問題。

2015年股市暴跌,IPO又是一度暫停,今年恢復以後,新股上市也被控制著節奏。

目前等待過會的公司,數量多達好幾百家,又一次形成了所謂的IPO堰塞湖。

此前,楚陽一直沒過問後浪傳媒籌備IPO的事,全是由控股公司首席財務官姜雪和財務總監黎娟帶著團隊在處理。

今天的最後一次溝通會,實際上是一次總結匯報會,有些文件需要楚陽親筆簽字。

因為他是後浪傳媒實控人。

兩家保薦機構都極度重視後浪傳媒這一單業務,如果後浪傳媒在2017年成功上市,將是A股萬眾投資者期待的一大盛事。

經過連續幾年的資本公積金送轉股本,後浪傳媒的總股本已經擴張為86億股。

2016年,後浪傳媒有望實現淨利潤150億左右,即使按23倍PE發行15%股份,共計12.9億新股,總股本98.9億股,總市值將達到3500億左右。

募集資金將達450億軟妹幣,比便宜購今年在港股IPO募集的資金規模少10%左右。

楚陽是12月8日下午趕到特區後浪大廈的。

上午,兩家保薦機構與後浪傳媒最後一次交換意見,確認了IPO申報材料準確無誤。

下午兩點半,楚陽開始听取匯報。

中金與仲信建投派出的兩名保代,都有一人是承銷保薦公司的副總,也真是極度重視後浪傳媒這一單業務。

中金的副總叫常春,仲信建投的副總叫楊知遠,都是國內投行界知名人物。

這次聯合保薦以中金為首,中金佔有6成份額。

常春帶著自信的笑容道︰「楚總,後浪傳媒的IPO申報材料,我和楊總,還有姜總、黎總他們幾位,反復對照查看了三四遍,沒有任何紕漏,可以遞交了。」

楊知遠也道︰「楚總,後浪傳媒是一家非常優秀的互聯網傳媒企業,成長性非常好,財務數據也非常靚麗,有AI、大數據與雲計算等創新技術的加持,資本市場也非常看好後浪傳媒的發展前景。

後浪傳媒的互聯網屬性,IPO估價很有希望達到40倍甚至45倍,而且網上申購必然在千倍左右。

我們預期,按45倍PE發行,每股發行價在68元左右,募資能達到870億,將創下A股有史以來的最高募資紀錄。

如果按前幾年的新股發行制度,鎖定資金至少在7萬億以上。」

沒想到,楚陽听過之後,卻輕輕皺起了眉頭。

楚陽下意識取了一根煙,旁邊的何召蓮趕緊摁燃打火機,為他點煙。

楚陽抽了一口煙︰

「常總,楊總,看來你們兩位對後浪傳媒IPO的目的存在一些誤解。

從現金流與財務狀況來說,後浪傳媒實際上並不需要上市融資。

後浪新聞這一塊,我們做到了7.6億用戶,目前新用戶增長速度已經趨緩,再過幾年,等4G完全普及,可能做到10億或11億用戶,基本都到頂了。

後浪傳媒上市募資,重點還是以應用寶的游戲分銷業務為基礎,發展游戲業務。

此外,再以後浪娛樂這個平台為基礎,發展娛樂經紀,以及影視音樂等娛樂方向的投資。

未來幾年的後浪傳媒,大致就是這樣一個業務骨架,後浪新聞保證現金流,挖掘游戲與娛樂兩塊業務的增長空間。

更重要的是,後浪傳媒的IPO,跟絕大多數公司不一樣,我們上市不是為了圈錢,而是讓國內投資者有機會分享後浪傳媒的成長,享受到國內互聯網發展的紅利。

所以,我們並不希望IPO定價過高,要給二級市場的投資者留一些空間。」

常春和楊知遠聞言,都有些愕然。

還有嫌錢多的人?

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