衛哲東耐心地陪向雪計算了一下向氏老員工的退休福利︰「你看看再因為這個多支付的對價，這次的收購成本會不會太大？」
「是有點大，但還能承受。」向雪倔強地說。
「雪兒，你太心軟了。」衛哲東無奈地嘆氣，「商場上，這種情緒有時候甚至是危險的。」
「但是我也沒有辦法做到坐視不理啊？」向雪嘆氣，「你說的道理我都明白，可是那些人曾經是我父親的左膀右臂，如果我順利接手公司的話，即使處處受到掣肘，也是不能對他們翻臉的。」
「所以說，趙淑雲把向氏拿回去幾年，也不全是壞事。」
「我寧願她從來沒有拿去！」向雪沒好氣地說，「好好的向氏，被她把老人全都趕走，留下的都是她那一系的人。我仔細分析過趙氏的報表，很有可能那些業績都是粉飾太平的。」
「會有一些調節利潤的空間，但也不會太多。」衛哲東自己也研究過趙氏的報表。事實上，他調查的手段，要比向雪多得多，對趙氏的底子早模了個透。
「或許我們還可以再壓縮一下收購的價格。」向雪期期艾艾地說，「應該還有可供操作的空間，節省下來的收購資金，就給那些向氏的老人發福利吧！不管怎麼說，趙淑雲可以不管他們的生活，我不能。」
「因為你是你父親的女兒。」衛哲東嘆了口氣。
她的顧慮，他懂得，所以沒有阻止。
「我想再計算一下收購價格。」向雪眼巴巴地看著他，「盡可能再節省一些收購的資金出來，用于安排老員工，這樣一來，何歡和程明杰也說不了什麼。」
「他們不會阻止你的。」
「怎麼會？」向雪不解。
「你沒有發現他們對于你收購趙氏的行為很寬容嗎？」
「對，是這樣的。」向雪連連點頭。
從程明杰到何歡，對于她決定收購趙氏的計劃，都百分百贊成。甚至在價格方面，還願意支付更高的價款。
「那是因為他們需要一個全心全意的領導層，而你很顯然，只有拿下趙氏，恢復向氏的名字與榮光以後，才能夠全身心地發展boya。」
「是這樣嗎？其實我也不是急著收購趙氏的。」向雪訕訕地解釋。
「你覺得自己是這樣想的，但你的行為可不是這樣表示的。」
「我的行為？」向雪不解。
「你對于趙氏的關注，已經分散了太多的精力。如果完成了這件大事，boya的發展會更快。」
「也不會啊，我的能力有限。」向雪自謙。
「群眾的眼楮是雪亮的，沒有人會對一個平庸的領導者甘願俯首稱臣。程明杰絕不是頭腦發熱或者貪戀美色，就說服家族入股boya。」
「我有什麼美色？放到人堆里，這顏值真不算太出色。」向雪自嘲地搖頭，「也只有你才會稀罕我。」
「知道我稀罕你就行，好好把握。」衛哲東哈哈大笑。
「臭美吧你！」向雪懟了一句，很快轉換話題，「如果我一意孤行要給老員工發放一筆退休的獎金，會不會惹起眾怒？」
「不會。」
「真的？」
「你不想想我們倆的股份佔了多少比例？你就算今天把公司給敗了，別人也沒有置喙的余地。」
向雪呆了一呆，才感慨︰「這就是絕對控股權的好處啊，所以我得想辦法拿到趙氏的絕對控股權。」
「只要你願意付出代價，拿到控股不是問題。至于股東會，只要我支持你，其他人的反對表決有用嗎？」
好吧，人家就是這麼滴霸氣。
「不過我就怕這次收購的資金支付超過計劃的話，以後的投資活動會受到影響。」
「怕什麼？對于目標公司的股東來說，有時候會更傾向于股權收購。」衛哲東好笑地說，「你好好規劃一下，目前你的股權完全可以用來支付收購對價，足可以彌補你資金量不夠充足的短板。」
「采取現金交易的方式並購公司，我們才能獲得更多的稅收優惠。如果用股權支付，我們的稅收負擔可能會更重一些。」
「雖然股權支付可能會提高收購公司的稅收負擔，但是從另一個角度來看，被收購公司的股權負擔相應減輕，所以在獲取並購對價方面，可能會作出某些讓步。要知道，如果被收購公司的股東因得到現金而增加了收益，他們就必須面對巨額的個人所得稅。這樣一來，他們在並購談判中會提高自己的價格。」
「可如果他們最終出售這些股份的時候，不還是要交稅嗎？哦，可以將這種稅收的繳納時間，推遲到他們出售股票的時候，這是延遲納稅的好處。」
「正是這個原因，某些被並購公司的股東，可能會更歡迎獲得股權對價。而對並購公司來說，通過發行股份的方式就避免了資金的流出。」
「我們之前也嘗試過這種方式，用一部分現金外加一部分股權支付。」向雪點了點頭，「不過對于我來說，還是寧可用現金交易，這樣對于我們可以通過一些操作達到避稅的目的。」
「當然，如果現金流充足的話，並購公司采用現金交易方式是有利的，並不是所有的股東都願意接受股份。因為他們想要享受納稅的好處，就必須長期持有股份。這樣一來，他們不可避免地需要承擔全部的協同價值無法實現的風險。而這種風險，並不是所有的股東都願意冒的。」
「所以用什麼方式支付對價，還是要進行一番權衡的。哲東，我現在越來越發現，所謂的並購，其實存在著多組權衡。只有找到其中的平衡點，我們的並購才能得以順利進行。或者說，才能取得比較好的效果。」
「是的。我了解過趙氏的企業文化，說實在的，他們沒有好好關注過這一塊。而你完成並購後，最重要的還是需要關注向氏的企業文化，怎麼樣才能融入boya。」
向雪自嘲︰「對啊，這也是很傷腦筋的。以前我們的並購交易，一般會在最終協議之前，就能夠大致完成並購目標與戰略上的共識。但是趙氏不同，我們的並購並不善意，所以從頭到尾，都會遭受到來自趙氏管理層的阻礙。」