快手啟動了和眾合集團的第二輪談判，蘇華開口就報價100億美元。
「100億美元∼」
張益達嘴里輕念叨著，眉頭緊皺，顯得十分為難。
蘇華饒有興致打量著眾合集團的談判隊伍，有CEO陸奇，投資人徐小明，加上張益達一共三個人。
他們快手這方，則是他和陳一笑，再加上天使投資人張斐。
剛好三對三！
至于企鵝、黑衫資本、千度、銳向這些機構都沒露面，主要在避嫌。
「太高了。」
半晌後，張益達搖頭道，「照這個報價來，抖視加Musical.ly估值都可以達到500億美金了。」
他看向蘇華，「如果你們同意快手5股換1股的話，我可以答應這個方案！」
張斐心中一動，追問了句︰「包不包括拼哆哆？」
「呵呵！」
張益達了眼張斐，想得可真美。
笑著說道︰「拼哆哆估值200億美金，算進來的話，快手7股才抵得上眾合集團1股。
合並到新公司，可以8股換1股，向你們增發12.5%新公司股份。
當然，這是指全股權置換，不要現金的方案。」
張斐哈哈一笑，「早听說張總雖然是學歷史的，但算數一流。今天見了，果然名不虛傳。」
這話中帶刺，張益達也听出來了。
這些年各大投資機構跟他對賭，就沒一家贏過，風投圈以訛傳訛，他「精于算計」的名聲就不脛而走了。
這不是貶低，而是對自己最大的褒獎。不管別人怎麼看，反正張益達是這麼認為的。
投資人很多時候也並不希望創始人輸掉，因為那意味著是雙輸，只不過創始人輸得更多罷了。
說他「精于算計」，也並不僅僅是指算計投資人，更多的還是指對公司發展預期，市場動向等等的敏銳嗅覺。
張益達輕笑，「算數好才不吃虧嘛，對股東、合作伙伴來說，有個替他們算賬的人，他們在後面安安心心數錢就行了。」
徐小明也恰當其時的出來幫起了腔，「沒錯，投資益達，算得上是我風投生涯做得最正確的一件事。
他從沒讓我們這些股東失望過，大家在後面安心打德撲，滑雪，他在台前替我們賺錢。
投資人當得這麼輕松都有些不好意思了。
投資完沒兩個月，他告訴我要進行下一輪融資了，投資人也找好了……
又過了一陣子，他告訴我公司要上市了，承銷商、路演這些全部安排好了……」
張斐也听出了另外一層意思，這是在拿張益達過往戰績說事，試圖傳遞給自己一個信息︰
快手合並到眾合集團來，將來肯定還會有更加豐厚的投資回報。
張斐不懷疑眾合集團有更加輝煌的未來，但這並不能成為壓低快手估值的理由。
相反，正是因為眾合集團未來可能成為中國互聯網第三極，有著光明的前途。
所以他更要拔高快手估值，以換取更多的眾合集團股份。
「張總，本次並購，80%甚至更多比例都是采取換股交易，現金交易不到20%。
估值這東西你也知道，沒上市前也就是吹出來的。
100億美元多嗎？」
張斐搖了搖頭，「一點都不多，並購掉快手，眾合集團在國內短視頻領域將再無敵手。
這，對于眾合集團來說，戰略意義重大。
另外，一個近乎壟斷的國內短視頻市場，也將更有利于眾合集團在資本市場講好故事。
別的不說，拼哆哆不是一直在做五環外市場嗎？
眾合集團並購了快手後，可以很好地利用起快手在下沉市場的佔有率和流量，使得拼哆哆的業務更上一層樓。」
這些話說得都沒錯，眾合集團並購掉快手後確實好處無窮。
但給快手那麼高估值，眾合集團股份稀釋起來，損失最大的就是張益達這個大股東。
東西是好，但誰不想用更便宜的價格買到呢？
前世張益達快重生那會兒，也就是19年10月，拼哆哆的市值是450億∼500億美金，快手估值250億∼280億美金。
抖音、西瓜視頻連帶TikTok等等一系列短視頻軟件，估值至少佔據字節跳動千億美元估值的一半，也就是500億美金。
這一世，預計拼哆哆加抖視、Musical.ly在兩年後，達到1000億美元左右估值或者市值應該不難。
快手能夠取得像前世一樣的成績的話，4股抵得上眾合集團1股。
所以快手估值哪怕報100億美金，同時給眾合集團估值400億美金，也都算是在張益達心理承受範圍之內。
不過還要考慮這一世的抖視和Musical.ly由于早起步一年多，比同時期的抖音和TikTok要強大不少。
所以此刻的快手是絕對不值眾合集團四分之一的。
所以任由張斐怎麼吹捧快手，以及描繪收購成功所帶來的種種好處，張益達就是死不松口。
「可以給快手100億美金估值，但眾合集團要按700億美金的估值來並購快手。
也就是說20億美元現金，外加80億美元眾合集團股票。」
現金都是小問題，並購案最大的爭議還是股權。
眾合集團估值400億美金還是700億美金，對快手一眾股東影響很大。
按照前者，除現金外，快手一眾股東還能獲得增發後的16%股份，後者就只有10%股份了。
一直沒怎麼開口的蘇華說話了，「張總，95億美金，這是我們最後的讓步了。
另外，眾合集團估值700億美金太離譜了，上一輪融資才過去多久，估值就上漲了300億美金。」
「沒錯，張總你要是有誠意的話，就應該拿出一個誠意的價格。」陳一笑出聲附和道。
張益達想了想，說道︰「不如這樣，你們听听我的新方案。
你們所擔心的就是眾合集團不值700億美金吧？
眾合集團並購快手後，估值將達到800億美金。
除了20億美元現金，我們還會增發10%股份給快手原股東。
你們所擔憂的就是，這10%新集團的股份值不值80億美元？」
張斐、蘇華、陳一笑三人都點頭。
他們是這樣想的，雖說快手目前不值100億美金，但泡沫也就幾十億美金吧。
眾合集團哪怕最近估值漲了一部分，算50億美金，泡沫也還有250億美金呢。
論泡沫，比快手大得多。
張益達笑道︰「這個爭議很好解決，我們來進行一輪對賭，就賭眾合集團下一輪估值不低于800億美金。
估值低于這個數，差額我給你們補上。」
張斐皺眉，他看張益達這麼自信，總覺得有陰謀啊！
蘇華則飛速開始心算，如果按照原定計劃，快手80億美元賣給眾合集團，獲得16億美元現金，外加64億美元股票。
給合並前的眾合集團估值420億美元的話，合並後的眾合集團就是500億美元估值，他們獲得的那部分股票大概是12.8%。
這是最理想的結果！
按照張益達提出的對賭方案，他們獲得20億美元現金，外加「80億美元」股票。
這80億美元股票，佔眾合集團10%比例，是有一定泡沫的。
按照500億美元靠譜估值來算，真實價值是50億美元。
差額的30億美元，可以看成看漲期權，而且是有張益達兜底的期權。
簡單來說，就是70億美元是穩的，另外30億美元目前還不穩，但有張益達承諾兜底，應該也沒問題。
那張益達賺什麼呢？
對眾合集團有足夠的自信和把握，覺得自己能夠贏，所以拋出這個方案以換取股份少稀釋。
蘇華把方案分析得很透徹。
這個方案對自己一方很有利，怎麼算，80億美元的目標價都達到了。
可以搞！
蘇華與張斐對視一眼，後者卻輕輕搖頭，示意他不要答應。
張益達把他們幾個人的神色、小動作盡收眼底，答不答應都沒關系，不答應他還有B計劃。
「張總，我們能否商量一下？」張斐看向張益達，征詢起後者意見。
「當然沒問題啦！」
張斐朝張益達點點頭，拉著蘇華、陳一笑去了隔壁房間。
看蘇華他們拉上門走出去後，一直沒說話的陸奇開口了︰「對賭獲勝，起碼要賺30億美元。」
張益達搖頭，「哪有那麼多，沒看見蘇華都開始松口到95億美元了嗎？
我估模著他們的心里底價應該就是75億美元∼80億美元之間。
就按80億美元來算吧，我們要付出16億美元現金，外加12.8%股份。」
徐小明看著張益達，笑道︰「所以你寧願多掏4億美元現金出來，也要多保留2.8%股份。」
張益達點點頭，「按照並購快手後的500億美金估值計算，2.8%股份就是14億美元，多掏4億美元現金，也還有10億美元的賺頭呢！」
事實上，按照張益達自己預估，這2.8%股份何止才值14億美元。
按照千億美元估值計算，起碼值28億美元，甚至可能還不止。
作為佔股60%多的大股東，這對賭賺到的股份大部分都要進到口袋里，其他股東就跟著喝口湯。
陸奇點點頭，這里面邏輯很簡單，就是利用對賭來壓低收購價。
表面看給了快手100億美元估值，但眾合集團也給自己溢價了啊！
而且因為交易大部分都采取的股權置換方案，其實是壓低股權稀釋比例了的。
風險呢，也有，就是這個800億美元估值。
到時候達不到這個估值，假設只達到了600億美元估值，快手原股東手里的10％股權只價值60億美元，差額20億美元就需要張益達補齊。
「時間，達到這800億美元估值，最重要的就是對賭時間。
一年的話，有些趕，兩年甚至三年就沒那麼急了。」
陸奇一針見血地就點出了核心問題。
張益達點頭認同道︰「對，主要是時間，一年怕是有些懸。
一年半，進入2019年後，估值不會低于1000億美金。」
徐小明臉色大喜，追問道︰「1000億美金？這是真的嗎？
臥槽，這個項目我可以吹一輩子了。
等老了，我再出一部書，就叫《移動互聯網時代走出的新巨頭》。」
張益達哈哈一笑，「徐老，你現在就可以動筆了，一年多兩年後剛剛完本，正好出版，同時還蹭上眾合集團的熱度。」
看著張益達這麼自信，陸奇也仔細考慮了一番，覺得對賭獲勝的問題不大。
主要還是取決于對賭的期限！
除此以外，已經沒有其他東西可以阻擋眾合集團崛起的步伐了。