卻說唐主攻魏時，裨將袁建豐掠得劉女，年不過六七齡，生得聰明伶俐，嬌小風流。唐主愛她秀慧，挈入晉陽，令侍太夫人曹氏。太夫人教她吹笙，一學就會，再教以歌舞諸技，無不心領神會，曲盡微妙。轉瞬間已將及笄，更覺得異樣鮮妍，居然成了一代尤物。唐主隨時省母，上觴稱壽，自起歌舞，曹氏即命劉女吹笙為節，悠揚宛轉，楚楚動人，尤妙在不疾不徐，正與歌舞相合。
唐主深通音律，聞劉女按聲度曲，一些兒沒有舛誤，已是驚喜不置，又見她千嬌百媚，態度纏綿，越覺可憐可愛，只管目不轉楮，向她注射。曹太夫人也已覺著，便把劉女賜與為妾。唐主大喜過望，拜謝慈恩，挈她同至寢室，去演那龍鳳配了。當時唐主正室，為衛國夫人韓氏，次為燕國夫人伊氏，自從劉女得幸，作為第三個妻房，也封為魏國夫人。劉氏生子繼岌，貌頗類父，甚得唐主歡心，劉氏母憑子貴，封為皇後。
劉氏父親以賣藥算卦為生，人稱劉山人。莊宗在魏州時，劉山人前來認親，唐主令袁建豐審視，建豐謂得劉氏時，曾見此黃須老人，挈著劉氏，偏劉氏不肯承認，且大怒道︰「妾離鄉時，略能記憶，妾父已死亂兵中，曾由妾慟哭告別，何來這田舍翁，敢冒稱妾父呢？」【忍哉此婦！】因命笞劉叟百下。可憐劉叟老邁龍鐘，那里禁受得起？昏暈了好幾次，方得蘇轉，大號而去。【劉父既然會算卦，入謁前何不一卜？】
莊宗明知此人就是劉後的親生父親，但也不便說破。莊宗既好俳優，遂穿上與劉叟一樣的衣服，背上藥囊卦籌，命其子李繼岌頭戴破帽相隨，直入劉氏寢宮，說︰「劉山人來探望女兒。」劉氏大怒，不好對莊宗如何，只好把氣撒在繼岌身上，將其痛笞一頓趕出宮去。此事一時成為宮中的笑談。
劉夫人善歌舞，唐主欲取悅劉氏，有時也粉墨登場，親自表演，自取藝名「李天下」，有一次表演得興頭上時，四顧而呼曰︰「李天下，李天下何在？」伶人敬新磨上前打了他幾個耳光，莊宗一時不知所措，左右伶人大驚失色，抓住敬新磨責問道︰「如何敢打天子？」回答說︰「李天下者，一人而已，哪得二人？」李，取「理」字的諧音，理天下者即指皇帝。听到此話，左右皆大笑，莊宗也非常高興，厚賞新磨。
越數日出畋中牟，踐害民禾，中牟令叩馬前諫道︰「陛下為民父母，奈何損民稼穡，令他轉死溝壑呢！」
唐主恨他多言，叱退中牟令，意欲置諸死刑，新磨追還該令，牽至馬前，佯加詬責道︰「汝為縣令，獨不知我天子好獵麼？奈何縱民耕種，有礙吾皇馳騁！汝罪當死！」
唐主听了此言，也不禁啞然失笑，乃赦該縣令之罪，仍使還宰中牟。【該令不失為強項，敬磨也會譎諫。】 惟伶官流品混雜，有幾個能如敬新磨呢？
劉夫人愛看戲劇，輒召伶人入戲，多多益善，諸伶得出入宮掖，侮弄縉紳。群臣側目，莫敢發言，或反相依附，取媚深宮。最有權勢的是伶官景進，平時常采訪民間瑣事，奏聞唐主。唐主亦欲探悉外情，把進當做耳目，進得乘間行讒，蠹民害政，連將相都怕他凶威。唐主本英武過人，滅梁以後卻如此糊涂，殊不可解。
劉皇後不願認親生父親，卻自願認張全義為養父。張全義久居洛陽，在後梁時已經封王，家富于財，莊宗入洛之後，張全義便又投靠了新朝。有一次莊宗夫婦造訪其家，劉後自念母家微賤，未免為妃妾所嫌，不如拜全義為養父，得借余光，乃面奏唐主，自言幼失怙恃，願父事張全義。唐主慨然允諾。劉後遂乘夜宴時，請全義上坐，行父女禮。全義怎敢遽受？劉後令隨宦強他入座，竟爾亭亭下拜，惹得全義眼熱耳紅，急欲趨避，又被諸宦官擁住，沒奈何受了全禮。唐主在旁坐著，反嘻笑顏開，叫全義不必辭讓，並親酌巨觥，為全義上壽。全義謝恩飲畢，復搬出許多貢儀，贈獻劉後。俟帝後返宮時，齎送進去。
越日，劉後命翰林學士趙鳳，草書謝全義。鳳入奏道︰「國母拜人臣為父，從古未聞，臣不敢起草！」
唐主微笑道︰「卿不愧直言，但後意如此，且與國體沒甚大損，願卿勿辭！」
趙鳳無可奈何，只好承旨草書，繳入了事。
唐主復采訪良家女子，充入*。有一女生有國色，為唐主所愛幸，竟得生子。劉後很懷妒意，時欲將她捽去。可巧李紹榮喪婦，唐主召他入宮，賜宴解悶，且諭紹榮道︰「卿新賦悼亡，自當復娶，朕願助卿聘一美婦。」
劉後即召唐主愛姬，指示唐主道︰「陛下憐愛紹榮，何不將此女為賜？唐主佯為允許。不意劉後即促紹榮拜謝，一面即囑令宦官，扶掖愛姬出宮，一肩乘輿，竟抬入紹榮私第去了。將得寵生子的唐主愛姬賜給別人，劉後也能做得出！唐主愀然不樂，好幾日稱疾不食，不過始終拗不過劉後，只好耐著性子，仍然與劉後交歡。
劉皇後貪婪已極，擁有大量的財富，仍不滿足，又以皇後的名義經營商業，甚至樵果菜蔬也不放過，往來興販，樂此不疲。每年各地的貢獻，先入後宮，除了寫佛經、施僧尼外，靳惜不舍縴毫。同光三年（925年），發生大水災，河南、河北百姓，流離失所，無以為生。由于漕運路絕，京師供給不足，六軍兵士，往往有餓死者。可是莊宗與劉後卻游獵宴樂不絕，所至之處，都要當地百姓供給，甚至售賣家具什器、拆毀房屋以供之。縣吏畏懼，逃竄于山谷。次年春天，新糧未收，百姓軍士仍然非常困苦。國庫無錢，宰相請求打開內庫以供應軍隊之需，莊宗已經同意，而劉皇後卻不肯。宰相在殿上再三論請，劉氏在屏風後竊听，遂闖至廷前，拿出自己妝奩首飾，並推出皇幼子滿喜，對莊宗說︰「諸侯所貢，給賜已盡，宮中所剩就這些了，請把它們賣了供軍，如果不夠就把滿喜也賣了吧！」宰相那里還敢多言，惶恐而退。後來魏州兵變，才拿出內庫之物賞軍，軍士一面背負著賞賜之物，一面大罵說︰「我們的妻子兒女已經餓死了，現在要這些財物又有何用！」所以說莊宗身敗國亡，其妻劉氏也有不可推卸的責任。
劉後素性佞佛，自思貴為國母，無非佛力保護，平時所得貨賂，輒賜給僧尼，且勸唐主信奉佛教。有胡僧從于闐來，唐主率劉後及諸子，向僧膜拜。僧游五台山，因遣中使隨行，供張豐備，傾動城邑。又有五台僧誠惠，自言能降伏天龍，呼風使雨，先時嘗過鎮州，王不加禮待，誠惠忿然道︰「我有毒龍五百，歸我驅遣，今當遣一龍揭起片石，恐州民皆成魚鱉了！」越年鎮州大水，漂壞關城，人乃共稱他為神僧。
唐主聞他神奇，飭中使延令入宮，自率後妃下拜。誠惠居然高坐，安身不動。至唐主已經拜畢，留居別館，他乘著閑暇，昂然出游，百官道旁相遇，莫敢不拜。獨郭崇韜不肯從眾，相見不過拱手，誠惠傲不為禮。冤冤相湊，洛陽天旱，數旬不雨。崇韜奏白唐主，請令誠惠祈雨。誠惠無可推辭，便令築壇齋醮，每日登壇誦咒，也似念念有詞，偏龍神不來听令，赤日盡管高升，遂被崇韜指摘，說他禱雨無驗，擬在壇下積薪，將他焚死。有人報知誠惠，誠惠神色倉皇，乘夜遁去。後來聞他逃回五台，只恐都中飭捕，竟致憂死。唐主及劉後，尚自言信佛未虔，不能留住高僧，引為悔恨！
許州節度使溫韜，聞劉後佞佛，情願改私第為佛寺，替後薦福。奏疏一上，得旨嘉獎。還有皇後教令，亦聯翩下去，優加褒美。當時太後旨意稱誥令，皇後旨意稱教令，與唐主詔旨並行，勢力相等。內外官吏，接到後教，也奉行維謹，不敢稍違，所以中宮使命，愈沿愈多，還幸太後誥令，罕有所聞，大眾尚得少顧一面，免得頭緒紛繁。
同光三年，太妃劉氏，得病晉陽，曹太後親擬往省，為唐主諫止。嗣聞太妃病逝，又欲自往送葬，再經唐主泣諫，與群臣交章請留，太後雖難怫眾意，未曾啟行，但哀痛異常，累日不食。過了一月，也魂歸地下，往尋那位劉太妃，再續生前睦誼去了。
唐主初遭母喪，卻也號慟哭泣，至絕飲食，百官連表勸慰，閱五日始進御膳，漸漸的悲懷減殺，又把那佚游故態，發作出來。
是年春夏大旱，至六月中方才下雨。一雨至七十五日，天始開霽，百川泛濫，遍地浸婬。宮中本是高地，至此亦患暑濕。唐主欲登高避暑，苦乏層樓，似乎悶悶不樂。宦官等即進言道︰「臣見長安全盛時，宮中樓閣，不下百數，今陛下乃無一避暑樓，亦太不適意了。」
唐主道︰「朕富有天下，豈不能繕築一樓？」
宦官又道︰「郭崇韜常眉頭不展，屢與租庸使孔謙，談及國用不足，陛下雖欲營繕，恐終不可得呢。」
唐主變色道︰「朕自用內府錢，何關國帑？」
遂命宮苑使王允平，趕造清暑樓。因恐崇韜進諫，特遣中使傳諭道︰「朕昔在河上，與梁軍對壘，雖行營暑濕，被甲乘馬，未嘗覺疲。今居深宮，蔭大廈，反不堪苦熱，未識何因？」
崇韜即托中使轉奏道︰「陛下前在河上，強敵未滅，深念仇恥，雖遇盛暑，不介聖懷。今外患已除，海內賓服，雖居珍台涼館，尚患郁蒸，這乃是艱難逸豫，為慮不同！陛下能居安思危，便覺今日暑濕，變為清涼了！」
唐主聞言，默然不語。
宦官又進讒道︰「崇韜居第，無異皇宮，怪不得未識帝熱哩。」
唐主由是隱恨崇韜。
崇韜聞王允平營造清暑樓，日役萬人，費至巨萬，因復進諫道︰「今河南水旱，軍食不充，願息役以俟豐年！」
看官試想，唐主既偏信讒言，尚肯依他奏請麼？還有河南令羅貫，人品強直，系由崇韜薦拔，伶宦有所請托，羅貫守正不阿，屢將請托書獻示崇韜。崇韜一再奏聞，唐主亦置諸不理，伶宦等尤加切齒。張全義亦恨羅貫，密訴劉後，劉後遂譖貫不法，唐主含怒未發。會因曹太後將葬坤陵，先期往祀，適天雨道濘，橋梁亦壞，唐主問明宦官，謂系河南境內，屬羅貫管轄，當即拘貫下獄，獄吏拷掠，幾無完膚，至祀陵返駕，且傳詔誅殺羅貫。崇韜進諫道︰「羅貫不過失修道路，罪不至死。」
唐主怒道︰「太後靈駕將發，天子朝夕往來，橋路不修，尚得說無死罪麼？」
崇韜又叩首道︰「陛下貴為天子，乃嫉一縣令，使天下謂陛下用法不公，罪在臣等！」
唐主拂袖遽起道︰「卿與貫未免為黨，卿既愛羅貫，任卿裁決吧！」言已，返身入宮。
崇韜也起身隨入，還欲辯論。唐主竟闔門不納，崇韜懊悵而出。羅貫竟被殺，暴尸府門，遠近共呼為冤，獨伶宦等互相道賀。
卻說唐主自即位以後，加封岐王李茂貞為秦王，荊南節度使高季興為南平王，夏州節度使李仁福為朔方王，賜吳越王錢金印玉冊，並遣客省使李嚴赴蜀，探察虛實。嚴返報唐主，謂蜀主王衍，耽情聲色，不親政務，斥逐故老，昵比小人，賢愚易位，刑賞失常，若大兵一臨，定可成功等語。唐主乃決意攻蜀，整備兵馬糧械，指日出師。
欲知後事如何，且看下回分解。（未完待續）