倒賣國庫券只是楊百萬賺的第一桶金，但他的真正發家，還是從玩轉股票開始。
此人的嗅覺非常敏銳。
88年開始，國家宏觀經濟的治理整頓取得了不小成效的同時，市場上卻出現了不少生產資料、消費資料賣不出去的現象，工廠停工，工人下崗，市場疲軟的情況也時有發生。
這意味著社會上流通的貨幣太少了，國家決定再資進行宏觀調控，具體采用的政策是︰放松銀根，將銀行的貸款利率降下來。
為此，中央電視台一天三次不停地播送這條消息。
楊百萬當時看著電視，心思就活絡了:銀行利率下降了，流向社會的錢就會多起來，物價就會上漲，錢就會貶值，那麼怎樣才能更好地保值呢？
他想了很久，猛然心里一動，銀行利率降了，說明國家鼓勵居民這段時間多消費，從而不也就是鼓勵工廠多生產商品、多投資嗎？這麼一來，股票-這種投資證券，不也就會漲了嗎？
此人不但嗅覺敏銳，在行動上也屬于說干就干的性格，非常果斷。
次日早上九點不到，他就來到聖海唯一的兩間門面的靜安證券門市部，買了面值100元的真空電子股票2000股(相當于現在的20萬股）。
也不知是楊百萬的舉動提醒了人們，還是楊百萬看得準，過了不多日子，股票就只有委托買進，而沒有賣出的了;半年以後，股市開始猛漲，一下子就擺月兌了在100多點徘徊2年多的歷史，從此開始了轟轟烈烈的大漲階段。
楊百萬選中的真空電子股票無疑是牛股中的牛股，從100元漲到2200元，次一點「飛樂音響「也從50元漲到400、600元……這一樣，楊百萬可真發了!
但是潮漲總有潮落時，當股市猛漲，大家都在歡天喜之時，楊百萬看到了樂極生悲，在上證指數達到1400點時，悄悄地拋掉股票又買回了國庫券。
果然，在楊百萬拋掉股票之後，股市開始狂跌，上證指數直接從1400一路跌到谷底的兩三百。在別人虧得傾家蕩產，虧得想跳樓，想絕望之時，楊百萬卻因為提前拋售，賺得滿缽盈盆，並因此名聲大噪。
此時，聖海市證交所、聖海市委、聖海市政府，直至國務院領導都親自出面，召開上市公司座談會，希望新上市公司能夠拿出1/10的以股票募集的資金來托一下市，並要求股份制公司千方百計搞好內部管理，提高效益，給股民較多的匯報……
國務院領導一再表示，希望聖海股市要穩定……楊百萬立馬意識到了，股市觸底反彈的時刻即將來臨。于是，他再次將國庫券大筆大筆地變賣成現錢。在股市一片黑暗之際，驅車來到文化廣場，這是聖海當時最大的也是人最多的交易場所，密布著全國各地幾十家證券公司的分部，每天都有幾萬股民進進出出。
此時的楊百萬，在聖海股市中名頭非常響亮，絕對的明星人物，他一出現立馬就被大批的股民圍住了，後者大多數都是被套了幾個月的工人、干部、退休工人、市民，有的虧了幾萬，有的虧了幾千可以說幾個月來食不甘、眠不安，做夢都想哭起來。
這並不夸張，要知道，這些錢大部分都是平時省吃儉用一點一點積攢起來的工薪錢啊，很多人其實已經傾家蕩產砸了進去，就這樣虧了，能吃得好睡得香嗎？楊百萬的出現無疑讓這些股民看到了一絲曙光。
都知道楊百萬在股票市場上的獨到，不少人紛紛征詢追問楊百萬︰「老楊，還會跌嗎？」
楊百萬笑而不語，直接走上舞台，當眾請工作人員以市價打進1萬股「輕工機械「(當時僅4.5元/股)。
立時，人群沸騰了。
「楊百萬買了1萬股輕工。」、「楊百萬開始買股票!「等等類似的消息就像一股風暴，剎那間傳遍了整個聖海股市。
這是楊百萬有意為之，此人的智商很高，非常善于揣摩別人的心理，他知道榜樣的力量是無窮的。他雖沒有直接回答股民的問題，卻以自己的行動去告訴人們︰股市已經跌到底部了。
在楊百萬的帶動下，不少財政證券公司及萬千股民在股市黑暗之際，大膽地用自己的錢大筆大筆地買進股票。就在楊懷定買進「輕工機械「的一周後，聖海、深圳股市在經歷了五個多月的下跌後開始上漲了，聖海股市像是報復性地以一天50點、100點井噴式的速度迅速上沖，一浪一浪地上漲，「輕工機械「七天後漲到9元多，並且一漲就漲了三個月————楊百萬的收入又翻了個倍，再次闡釋了什麼叫做「股神」。
是的，此戰過後，楊懷定直接封神。從倒賣國庫券開始，到股票市場上的幾進幾出，進時低谷，出時高峰，楊懷定再賺得滿缽盈盆的同時，也完成了角色轉換，成就了一段關于「楊百萬「的傳奇。
不少人听聞楊百萬不看好認購證就不敢買認購證不是沒有道理的。此人確實非常厲害，作為華夏證券市場的最早參與者，實踐者和見證者，在證券市場擁有許多「第一「︰第一個從事大宗國庫券異地交易的個人，第一個到華夏人民銀行咨詢證券的個人，第一個個人從保安公司聘請保鏢，第一個主動到稅務部門咨詢交稅政策，第一個聘請私人律師，第一個與證券公司對簿公堂，也是第一個作為個人投資者被大學聘為教授。
但楚陽幾乎敢肯定，這是炒作！有人在借楊百萬的名頭，在炒作認購證。
說不定最大的戶頭，就是楊百萬本人。以此人在金融市場上的嗅覺來看，楚陽不信此人意識不得認購證非常值錢，之所以炒作負面消息，無外乎認購證買的人越少，越值錢罷了。
當然，這也只是楚陽的猜測，事實與否楚陽並不關心。
炒就炒吧，除了騙騙如薛大爺這種四肢發達，頭腦簡單的無知市民之外，這些把戲還騙不到他的頭上。
更有甚者，炒得越熱鬧楚陽就越開心。
大樹底下好乘涼嘛！
有人在前面沖鋒陷陣，楚陽在後面坐享其成，這種現成的便宜他不香嗎？